Maailmantalous pitkäaikaiseen taantumaan – Suomen talouskasvu miinusmerkkiseksi.
Ensi vuosi ei tuo helpotusta maailmantalouden synkkiin näkymiin, vaan kasvu hidastuu edelleen alkuvuonna ja luottokriisi muuttuu reaalitalouden ongelmaksi. Tämä käy ilmi Tapiola Pankin vuoden toisesta suhdannekatsauksesta.
Tapiola Pankki ennustaa Yhdysvaltain talouskasvun jäävän vuonna 2009 -1,5 prosenttiin ja euroalueen kasvun -0,5 prosenttiin. Kasvu on negatiivista myös vuonna 2010. Myös Suomen talouskasvu painuu vuonna 2009 miinusmerkkiseksi -0,5 prosenttiin, ja työttömyys nousee selvästi. Keskuspankit joutuvat jatkamaan koronlaskuja ensi vuonna. EKP:n on laskettava ohjauskorko jopa 1 prosenttiin.
Euroalue on vajonnut Yhdysvaltojen tapaan taantumaan, samoin kuin Japani. Vetoapua maailman-talouteen ei ole odotettavissa myöskään kehittyvistä talouksista, vaikka aiemmin kasvun uskottiin eriytyvän selvästi. "Teollisuusmaiden taantuman myötä myös kehittyvien talouksien kasvu hidastuu. Kansainvälinen luottolama leikkaa kulutusta ja investointeja. Nyt tarvitaan nopeasti elvyttävää talouspolitiikkaa",
Tapiola-ryhmän pääekonomisti Jari Järvinen arvioi.
Tapiolan suhdanneindikaattori ja euroalueen teollisuustuotanto %
Suomen talouskasvu elpyy vasta vuonna 2010 - asuntomarkkinat ovat taitekohdassa
Kansainvälisen rahoituskriisin vaikutukset ovat yltäneet loppuvuonna Suomen reaalitalouteen, ja työttömyys nousee arviolta 8 prosenttiin ensi vuonna, kun edellisessä ennusteessa työttömyysprosentiksi arvioitiin 6,5. Kotimaisen kulutuksen ja julkisen kysynnän kasvu eivät riitä tasoittamaan investointien ja viennin lovea, vaan talouskasvu painuu vuonna 2009 negatiiviseksi -0,5 prosenttiin. ”Yritysten ja kuluttajien tunnelmat ovat
heikentyneet nopeasti. Elvyttävän finanssipolitiikan rooli korostuu: veronkevennykset tukevat kotitalouksien ostovoimaa, ja investointeja on syytä elvyttää julkisilla rakennushankkeilla”, Järvinen sanoo.
Asuntomarkkinoilla keskimääräisten hintojen kehitys on taittunut. Vanhojen asuntojen nimellishinnat laskivat heinä-syyskuussa 1,4 prosenttia koko maassa ja 3 prosenttia pääkaupunkiseudulla. Kuluttajien odotukset Suomen taloudesta ovat synkenneet selvästi, ja osa kotitalouksista on siirtänyt asunnonostoaan epävarmuuden johdosta. Asuntokaupat vähenivät koko maassa viidenneksellä vuoden takaisesta.
”Uskomme että markkinamme taantuman syvyydestä saadaan tarkempi kuva vuoden 2009 ensimmäisen neljänneksen jälkeen. Tällä hetkellä myönteistä on, että aleneva korkotaso parantaa asuntovelkaisten kotitalouksien asemaa”, Kiinteistö-Tapiolan toimitusjohtaja Vesa Immonen arvioi.
Keskuspankit jatkavat koronlaskuja - inflaation tilalle pelko deflaatiosta
Pankkivetoinen luottokriisi heikentää rahapolitiikan tehoa, mikä korostaa finanssipolitiikan ja talouspoliittisen yhteistyön merkitystä. Jari Järvisen mukaan tulevaisuudessa tarvitaan aiempaa enemmän ylikansallista valvontaa ja sääntelyä, sillä paikallisen valvonnan pettäminen voi johtaa nykyisenkaltaiseen globaaliin kriisiin.
Yhdysvaltain keskuspankki FED jatkaa nollakoron politiikkaa ensi vuonna. Myös Euroopan keskuspankki EKP jatkaa koronlaskuja. ”Taantuma edellyttää ohjauskoron painamista ennätyksellisen alas 1-1,5 prosenttiin. Lyhyiden ja pitkien korkojen lasku sekä euron heikkeneminen ovat keventäneet euroalueen rahataloudellisia olosuhteita, mutta rahatalous ei vielä riittävästi tue kasvua ", Järvinen sanoo.
Inflaation uhka on kääntynyt pikemminkin peloksi yleisestä hintojen laskusta eli deflaatiosta. Inflaatiota alkuvuonna kirittänyt öljyn hinta on laskenut jyrkästi, millä on myönteisiä vaikutuksia maailmatalouteen. "Öljyn hintakupla puhkesi nopeasti, kuten ennustimme kesäkuun 2008 suhdannekatsauksessa. Uskomme hinnan pysyvän tarkastelujaksolla keskimäärin 50 dollarin tynnyrihinnassa."
Osakkeet ovat edelleen kalliita näkymiinsä ja riskeihin nähden
Kesäkuun suhdannekatsauksessa I/2008 todettiin, että osakkeet olivat kalliita suhteessa näkymiin ja riskeihin. Jari Järvisen mukaan tilanne on edelleen sama, ja sijoittajan on syytä olla varovainen. ”Osakkeet vaikuttavat halvoilta tulosodotuksiinsa nähden, mutta ovat yhä kalliita näkymiinsä nähden. Epävarmuus jatkuu osakemarkkinoilla eikä suureen riskinottoon ole syytä”, Järvinen sanoo. ---
