.

Vastuullinen sijoittaminen on kovassa nosteessa maailmanlaajuisesti, mutta myös Suomessa. "Suomessa on todellinen momentum vastuulliselle sijoittamiselle. Edessä on nopeampi kasvu. Olen erittäin optimistinen", sanoi YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteiden johtaja, tohtori James Gifford.

Hän oli Helsingissä todistamassa suomalaisten vastuullisten sijoittajien yhteenliittymän, Finsif-yhdistyksen, perustamista. Finsifin perustamiskokous pidettiin Vanhalla ylioppilastalolla torstaina 10.6.2010. Yhdistyksen 18:n perustajajäsenen joukossa ovat muun muassa eläkeyhtiöt Eläke-Tapiola, Ilmarinen ja Eläke-Fennia sekä kärkipään rahoitus- ja varainhoitoyhtiöitä, kuten Tapiola Varainhoito kilpailijoineen. Finsifin jäsenten yhteenlaskettu sijoitusvarallisuus on yli 300 miljardia euroa.

Yhdistyminen lisää vaikutusvaltaa

Finsifin jäsenet korostavat tilanteen historiallisuutta. Vaikka ne kilpailevat samoilla markkinoilla, yhteenliittyminen on välttämätöntä, jotta vaikutusvalta sijoittajana lisääntyy. Tämä on yksi merkittävimmistä muutoksista vastuullisen sijoittamisen saralla. Sijoittajien vaikuttamista omistamisen kautta suositaan siksikin, että toimialojen tai yritysten poissulkeminen salkusta vaikeuttaa sijoitusten hajauttamista ja saattaa nakertaa sitä kautta tuottoja. Kaikki perustajat ovat allekirjoittaneet YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteet eli PRI:n. Siihen sitoutuneiden sijoittajien yhteenlaskettu sijoitusvarallisuus on 20 000 miljardia dollaria.

Finsifinkin perustamisen taustalla piilee ajatus, että vastuullisuuteen sitoutumiselle täytyy saada vastinetta. Yksin sijoittajan on kuitenkin vaikea vaikuttaa sijoituskohteisiinsa.

"PRI:n allekirjoittaminen on iso sitoumus. Me allekirjoittajat totesimme aika pian, että PRI:n puitteissa käyty epäformaali keskusteluyhteys oli tarpeen viedä yhdistyksen muotoon, jolloin äänemmekin kuuluu paremmin", Eläke-Tapiolan sijoitusjohtaja Hanna Hiidenpalo totesi.

Vastuullinen sijoittaja on vartija

Mitä vastuullinen sijoittaminen on ja mitä se ei ole? Määrittelyn kirkastaminen on yksi yhdistyksen tavoitteista. Yksi tapa muotoilla asia on, että vastuullinen sijoittaja on kiinnostunut tuotosta mutta myös siitä, miten tuotto on saavutettu. Gifford kuvaili, että vastuullinen sijoittaja haluaa sijoittaa yhtiöihin, jotka hallitsevat riskit hyvin ja joilla on hyvät suhteet sidosryhmiin ja lainsäätäjiin. Kohteelta vaaditaan ympäristön, yhteiskunnan, sosiaalisen vastuun ja hyvän hallintotavan huomioon ottamista. Pyhimyksiä yhtiöiden ei tarvitse olla, mutta niiden täytyy olla valmiita muuttamaan vääriä toimintatapojaan.

"Osakkeenomistajien vaatimukset ja vaikutusvalta lisääntyy. Vastuulliset sijoittajat ovat pitkän tähtäimen vartijoita yhtiöissä", Gifford luonnehti.

Vastuullisen sijoittamisen nivomista osaksi koko sijoitustoimintaa sanotaan alalla kuumaksi perunaksi, mutta esimerkiksi Eläke-Tapiola ja Tapiola Varainhoito ovat noudattaneet vastuullisuusperiaatteita olennaisena osana sijoitustoimintaansa ja sijoituskohteiden analyysiä jo useita vuosia.

"Kun keskitymme vastuullisesti toimiviin yrityksiin, pystymme paremmin myös seuraamaan niitä. Salkkua ei myöskään tarvitse hajauttaa niin laajasti, kun tunnemme yritykset", Hanna Hiidenpalo sanoi.

"Oma vastuullisuusanalyysi on tärkeä väline saavuttaa vastuullisen varainhoitajan tärkein lupaus eli mahdollisimman hyvä tuotto-riskisuhde", sanoo Tapiola Varainhoidon osake- ja korkosijoituksista vastaava apulaisjohtaja Outi Kalpio.

Myös hedge-rahastot haastetaan keskusteluun

Seminaarin avannut Tasavallan presidentti Tarja Halonen korosti, että erityisesti työeläkevaroja sijoitettaessa moraalin pitää olla korkealla, eikä moraalia voi ulkoistaa. Globaalisti eläkerahastoilla on myös hurjasti vaikutusvaltaa, mikä ilmeni useaan otteeseen James Giffordin puheenvuoroissa. Eläkevarojen sijoittamisen yhteydessä tullaan usein hedge-rahastoihin, joiden läpinäkymättömyys tekee niistä vaikeita sijoituskohteita. Giffordin mukaan maailmalla eläkerahastot ovat lähteneet haastamaan myös hedge fundeja keskusteluun vastuullisuudesta.

"Niiden täytyy olla osa ratkaisua, ei vain ongelmia."

Eri omaisuuslajeissa sijoittajalla on erilaiset mahdollisuudet käyttää omistajan vaikutusvaltaa. Vaikutusmahdollisuudet pääomasijoitusrahastoissa ovat vähäisemmät kuin listatuissa osakkeissa, mutta se ei tarkoita, etteikö niiltäkin pitäisi vaatia vastuullisuutta.

James Gifford lähettää terveiset myös julkiselle vallalle: sijoittajien vapaaehtoiset toimet auttavat alkuun, mutta tarvitaan myös sääntelijöiden apua, jotta vastuullisuuden asema sijoitusmarkkinoilla vahvistuu. Muun muassa Tanskan, Australian ja Britannian hallitukset ovat jo tarttuneet haasteeseen.

"Tottakai haluaisimme dialogia myös Suomen hallituksen kanssa."

Teksti: Tiina Riippa
Kuvat: Tiina Riippa ja iStockphoto

---

Anna palautetta jutusta:
sijoitustalous@tapiola.fi