| |
 |
| |
Dollarin hallitsematon romahtaminen on
epätodennäköistä, arvioi Timo Vesala
|
1.10.2009
On totta, että protektionistiset toimet eri maiden talouspolitiikassa ovat viime aikoina lisääntyneet. Näitä ovat muun muassa oman maan lento- ja autoyhtiöiden sekä rahoituslaitosten tukeminen sekä rengastullit USA:ssa. Laajamittaiseen kauppasotaan on sen sijaan vaikea uskoa, koska maailmantalouden elpyminen ei onnistu ilman maailmankaupan kasvua.
Valuuttamarkkinoilla dollaria kohtaan on olemassa heikkenemispaineita lähinnä raaka-aineita tuottavien maiden valuuttoja sekä Kiinan juania vastaan. Kiinan viranomaiset eivät kuitenkaan anna juanin vahvistua, koska he suojelevat oman maansa vientisektoria. Siksi dollarin heikkenemispaine purkautuu tällä hetkellä lähinnä vahvistuvan euron kautta. Mikäli kansainväliset sijoittajat menettäisivät luottamuksensa dollariin,
amerikkalaisten instituutioiden kyky rahoittaa talouden alijäämiä voisi dramaattisesti heiketä. Tämä voisi periaatteessa ajaa amerikkalaisen finanssijärjestelmän uuteen kaaokseen.
Käytännössä dollarin hallitsematon romahtaminen on kuitenkin epätodennäköistä, koska se on edelleen ylivoimaisesti tärkein reservivaluutta, ja useiden ylijäämämaiden valuuttavarantojen arvot riippuvat oleellisesti dollarin kehityksestä. Oletettavasti suuria valuuttavarantoja hallinnoivat keskuspankit, Kiinan keskuspankki mukaan lukien, pyrkivät jatkossakin varmistamaan, että dollarille riittää
kysyntää, eikä sen arvon anneta heiketä liian voimakkaasti.
Timo Vesala
rahoitusmarkkinaekonomisti
Tapiola Varainhoito Oy
---
Anna palautetta jutusta:
sijoitustalous@tapiola.fi
