28.5.2009
Osakesäästäminen on monien sijoitusammattilaisten mielestä kestävyyslaji, jossa asioita kannattaa ajatella pitkällä tähtäimellä. Tästä seuraa helposti kapea näkemys, että osakkeita ei kannattaisi myydä koskaan. Puhdasoppisimmat pitkän tähtäimen sijoittajat pitävät myymistä jopa jonkinlaisena keinotteluna.
Itsepintainen osakkeisiinsa rakastuminen voi kuitenkin olla huonosti kannattava sijoitusstrategia. Osakemarkkinoilla on nimittäin ollut pitkiä ajanjaksoja, jolloin osakesijoitusten tuotot ovat jääneet erittäin alhaisiksi.
”Kovat markkinaheilahtelut voivat syödä hyvien vuosien tuoton peräti kokonaan”, muistuttaa Tapiola Varainhoidon varatoimitusjohtaja Jyrki Mäkelä.
Esimerkiksi eurooppalaisten osakemarkkinoiden vuosittainen kokonaistuotto vuodesta 1998 vuoteen 2008 oli 0,73 prosenttia. Tuohon ajanjaksoon osui kolme huonoa ajanjaksoa, jotka haukkasivat hyvien vuosien tuomat tuotot lähes täysin. Paremman tuoton olisi saanut pitämällä rahat talletustilillä.
Leikkaa riskiä myymällä
Etenkin noususuhdanteessa monen sijoittajan strategiana saattaa olla pelkästään ostaminen. Se onkin hyvä strategia niin kauan kun kurssit nousevat. On järkevää ostaa mitä tahansa sadalla eurolla, jos samasta tavarasta saa seuraavalla viikolla 150 euroa.
Ongelma on siinä, että kukaan ei tiedä etukäteen, kuinka kauan nousu jatkuu. Nousun kääntyessä ostolaidalla ollut sijoittaja huomaakin, että oma sijoitusriski on nousuvuosien aikana kasvanut lähes huomaamatta.
Jos sijoittaja taas myy kaikki osakkeensa nousuvauhdissa, häneltä jää osa tuotoista saamatta. Siksi lähes jokainen sijoittaja käy jossain vaiheessa vaikeaa sisäistä painia sen välillä, pitäisikö ostaa vai myydä.
Sijoittajalla on kuitenkin valittavanaan myös keskitie ostamisen ja myymisen väliltä. Tätä strategiaa voisi nimittää vaikkapa voittojen kotiuttamiseksi. Etenkin nykyisessä epävarmassa suhdannetilanteessa voi olla järkevää myydä rivakan nousun jälkeen pieni osa osakkeista ja siirtää niistä syntyneet voitot turvallisempiin kohteisiin.
Jos sijoittaja myy osakkeita nimenomaan sijoituskautena syntyneiden voittojen edestä, hänelle jää alkuperäinen sijoituspotti edelleen osakemarkkinoille.
”Kun siirtää osan rahoista korkoa tuottaviin kohteisiin, voi saavuttaa pitkällä aikavälillä hyvän tuoton”, Mäkelä sanoo.
Hyödynnä nopea nousu
Voittojen kotiuttaminen on toimiva strategia kaikissa suhdanteissa. Erityisen hyvin se sopii juuri nyt, kun osakekurssit ovat nousseet ripeästi, mutta suhdanneodotukset ovat kovin epävarmat.
Esimerkiksi Spondan ja Nokian kurssit ovat nousseet pohjamudistaan noin 50 prosenttia. Jos sijoittaja on ostanut näitä osakkeita pohjahinnoilla yhteensä 3000 tuhannella eurolla, hänen pottinsa on nyt noin 4500 euroa. Voittojen kotiuttaja myy osakkeita 1500 eurolla ja laittaa rahat talletustilille. Osakkeisiin jää silloin edelleen 3000 euroa.
Kotiuttamisstrategia sopii yhtä hyvin pienille kuin suurillekin sijoittajille. Ainoa vaatimus on, että sijoittaja jaksaa seurata markkinoita. Lisäksi kotiuttaminen voi olla hankalaa, jos sijoittaja toimii kovin pienillä summilla. Pientä sijoituspääomaa on vaikea hajauttaa moneen kohteeseen.
”Pienille pääomille soveltuukin rahasto, jossa piensijoittaja pääsee tavallaan hajauttamaan sijoittajien yhteistä pottia”, Mäkelä toteaa.
Kotiuttajan haasteena on tietenkin löytää se turvallinen kohde korjatuille voitoille. Esimerkiksi pitkät valtionlainat voivat olla riskikohde nyt, kun korot ovat alhaalla.
”Riskiä voi pienentää sijoittamalla lyhyisiin korkotuotteisiin tai vaikkapa hyviin yrityslainoihin, joissa riskit ovat osakkeita pienemmät”, Mäkelä pohtii.
Yrityslaina on osaketta turvallisempi kohde, koska yrityksen maksama korko ei heilahtele osingon tapaan. Lisäksi jos sijoituskohde menee konkurssiin, yrityslainaan sijoittanut on etuoikeutetussa asemassa osakkeenomistajiin nähden pääoman takaisin saamisessa.
Teksti: Risto Pennanen
Kuva: iStock
Graafi: Tapiola
---
Anna palautetta jutusta:
sijoitustalous@tapiola.fi
