Riskipitoisemmat markkinat ovat yleensä menestyneet parhaiten syvän taantuman jälkeen, kirjoittaa Tuukka Murotie.

21.8.2009

Vuosi 2008 oli ennennäkemättömän vaikea sijoituksellisesti. Maailman talous ajautui syvään taantumaan ja osakemarkkinoiden arvot laskivat rajusti. Taloudessa on nyt saatu ensimmäisiä merkkejä asteittaisesta elpymisestä. Samalla Yhdysvaltojen taloudesta on saatu rohkaisevia signaaleja. Markkinatilanne onkin ollut hyvin osakemyönteinen tämän vuoden maaliskuun puolivälistä alkaen. Euroopan osakemarkkinat ovat nousseet tuosta ajankohdasta noin 45 prosenttia ja vertailun vuoksi esimerkiksi Hong Kongin Hang Seng -indeksi on noussut saman periodin aikana noin 80 prosenttia.

Kehittyvien markkinoiden tuloskehitys on ollut parempaa kuin länsimaissa. Lisäksi kehittyvät markkinat hyötyvät maailman talouden elvyttävästä talouspolitiikasta.  Esimerkiksi Kiina on hyödyntänyt suuria valuuttavarantojaan ja investoinut talouttaan tukeviin hankkeisiin valtavia summia rahaa.

Etelä-Koreassa on ollut jo muutaman kuukauden ajan teollisuustuotanto nousussa. Aasian maiden keskinäinen kauppa on tasapainottanut kehittyvien markkinoiden riippuvuutta länsimaista. Tämä on antanut maailmantaloudelle käytännössä uuden tukipisteen, joka on pitänyt koko maailman taloutta paremmin pinnalla. Aasian pankit eivät ole altistuneet myöskään kriisin taustalla oleviin strukturoituihin sijoitustuotteisiin samalla laajuudella kuin länsimaissa, joten niiden taseet ovat pysyneet paremmassa kunnossa.

Uskomme, että kehittyvillä markkinoilla on keskimääräistä korkeampaa tuottopotentiaalia pidemmällä aikavälillä. Tästä johtuen olemme osakestrategiassamme painottaneet kyseistä markkinaa.

Tuukka Murotie
Varainhoitaja
Tapiola Varainhoito Oy

Kuva: Jukka Riihelä

---

Anna palautetta jutusta:
sijoitustalous@tapiola.fi