14.10.2008
| |
 |
| |
Kuva:Juha Salminen |
Teksti: Tiina Riippa
”Talouskasvu ja investoinnit vaikuttavat yritysten tulevaan tuloksentekokykyyn. Siksi maailmantalouden laskusuhdanne, luotonannon kiristyminen yrityksille sekä mahdollinen kehittyvien talouksien ylikapasiteetista johtuva deflaatio luovat nyt vakavan uhan yritysten tuloskehitykselle. Markkinat ovatkin reagoineet turbulenssiin jo erittäin voimakkaasti, ja alle vuoden perspektiivillä voimakkaat kurssiheilahtelut
todennäköisesti jatkuvat”, arvioi rahoitusmarkkinaekonomisti Timo Vesala.
Vesalan mukaan lokakuun alun teollisuusmaiden yhteispäätös ohjauskorkojen laskusta oli merkittävä signaali markkinoille siitä, että kyky globaalin kriisin vaatimiin yhteistoimiin löytyy. Korkojen laskun tarkoitus oli helpottaa nimenomaan velallisten asemaa, kun teollisuusmaiden horisontissa häämöttävä taantuma uhkaa tuotantoa ja työpaikkoja.
EU-päättäjien päätökset pankkien välisten luottojen takaamisesta ja pankkien pääomittamisesta puolestaan ovat elintärkeitä rahamarkkinoiden kannalta. Ne vauhdittavat pankkien välisen luotonannon palautumista normaaliin ja poistavat perusteet pankkien keskinäiseltä epäluottamukselta. Kaikki toimet yhdessä pehmentävät reaalitalouden taantuman
vaikutuksia kansainväliseen finanssijärjestelmään, Vesala kertoo.
|
Oppia Sijoituskoulusta
> Tapiolan Helsingin Kamppiin avaaman T-hetken Sijoituskoulussa voi käydä kerran kuukaudessa kuuntelemassa asiantuntijoiden neuvoja sijoittamisesta.
> Sijoituskoulusta asiantuntijoiden oppia
|
| |
|
Tuleva kehitys ja sijoitusaika ovat tärkeitä koordinaatteja
Osakemarkkinoilla kurssit laskivat voimakkaasti syys-lokakuun vaihteessa, kun riskit rahoitusjärjestelmän hallitsemattomasta romahtamisesta ja kansainvälisen talouden halvaantumisesta alkoivat kasvaa. Osakemarkkinoiden syöksykierrettä vauhdittivat entisestään niin sanotut pakkomyynnit, joihin monet finanssi-instituutiot joutuivat viime kädessä turvautumaan puolustaakseen vakavaraisuuttaan.
”Julkisen vallan toimet pankkijärjestelmän vakauttamiseksi ovat tärkeitä myös osakemark kinoiden kannalta, ja ainakin pakkomyyntien kaltaisilta syöksykierteiltä jatkossa toivottavasti vältytään. Toisaalta rahoitusmarkkinoiden kriisi on jo nyt saanut aikaan huomattavaa vahinkoa reaalitaloudelle. On edelleen epävarmaa, ovatko markkinat jo riittävästi ottaneet huomioon
talouskasvun pitkäkestoisen hidastumisen ja yritysten tuloskehityksen merkittävän heikkenemisen”, Vesala sanoo.
Yleensä osakkeissa kestävä nousu alkaa vasta, kun suhdannepohja alkaa olla näköpiirissä. Tähän voi Vesalan mukaan vielä mennä jonkin aikaa. Tietysti osakkeiden arvostukset ovat halvenneet monilla markkinoilla hyvin edullisiksi, joten pitkän aikavälin sijoittajalle markkinatilanne tarjoaa jo hyviä ostomahdollisuuksia.
Sijoitusaika onkin sijoittajan kartastossa
yhtä merkittävä koordinaatti kuin sijoituskohde. Kun Vesalan mukaan alle vuoden perspektiivillä osakekursseissa on vielä odotettavissa voimakasta haitariliikettä, sijoittajan ei kannata odottaa pikavoittoja.
”Lyhyellä tähtäyksellä osakemarkkinoiden näkymät ovat edelleen hyvin epävarmat, ja osakeostoissa kannattaa edetä varovasti. Pitkän aikavälin osakesäästäjänkin on
hyvä muistaa ajallinen hajautus eli tehdä sijoituksia useammassa erässä pidemmällä ajanjaksolla. Mutta voi sanoa, että ei ole väärin ostaa osakkeita, jos sijoitusaika on pitkä”, Vesala vinkkaa.
Laskusuhdanne varjostaa Suomen vientiteollisuutta
Kansainvälisten rahoitusmarkkinoiden luottokriisin sekä asuntomarkkinoiden yleisen laskusuhdanteen vuoksi teollisuusmaissa on edessä pitkä hitaan kasvun vaihe. Kysyntää hidastavat muun muassa Yhdysvalloista alkanut kotitalouksien ja finanssialan ylivelkaantuminen sekä työllisyyden nopea lasku.
Euroalueella Suomen talouskasvu on ollut keskimääräistä parempaa, vaikka kokonaistuotannon kasvuvauhti on meilläkin laskenut vuoden 2006 lopusta alkaen. Kasvu hidastuu kuitenkin Suomessakin merkittävästi ensi vuonna, ja Tapiola Pankki on laskenut vuoden 2009 kasvuennusteen enää 1,1 prosenttiin.
Sijoittajan taivaalla maailmantalouden synkät pilvet varjostavat kotimaisen vientiteollisuuden tulevaisuutta.
”Erityisesti investointien globaali hidastuminen uhkaa supistaa Suomen viennille tärkeiden pääomahyödykkeiden, kuten koneiden ja laitteiden, kysyntää”, Vesala varoittaa.
---
Anna palautetta jutusta:
sijoitustalous@tapiola.fi
