19.9.2008
Teksti Suvi Vesterinen
Pankkien löyhä suhtautuminen riskeihin on jo vähentänyt investointipankkien määrää ja ajanut Yhdysvaltain asuntoluotottajat valtion syliin. Tästä esimerkkinä on yhdysvaltalaisen investointipankin Lehman Brothersin ilmoitus hakeutua konkurssiin ja investointipankki Merill Lynchin sulautuminen Bank Of Americaan. Lähes mahdoton rahoitustilanne ja vaikeutuva talous ajavat todennäköisesti lisää pankkeja konkurssiin
tai fuusioihin.
”Koska pankkitoiminnassa kyse on tilastollisen riskienhallinnan lisäksi luottamuksesta, voi rahoittajien hermojen pettäminen vetää maton myös terveen pankin alta”, Tapiola Varainhoidon salkunhoitaja Heikki Urpelainen sanoo.
”Toisaalta pankkitoiminta on hyvinkin defensiivistä. Vakaalla talletuspohjalla lainanantonsa rahoittanut pankki voi rauhassa odottaa ajan kuluvan ja korkojen karttuvan. Korot kertyvät jatkuvasti ja erääntyvät lainat voidaan uusia aiempaa paremmilla marginaaleilla. Nämä vakaat pankit, jotka usein rahoittavat heikompia pankkeja, voivat käyttää vaikeaa rahoitustilannetta hyväkseen ja tehdä edullisia yritysostoja.”
Myös Pohjoismaissa tultaneen näkemään pankkisektorin kauppoja, Urpelainen uskoo. ”Yritysostojen hyödyt näkynevät kunnolla vasta useamman vuoden päästä korkeasuhdanteessa. Sitä ennen laadukkaidenkin pankkiosakkeiden tuotto jäänee jaettavaan osinkoon. Heikommissa alamäkeä on vielä paljon jäljellä kalliin rahoituksen ja luottotappioiden myötä.”
---
Anna palautetta jutusta:
sijoitustalous@tapiola.fi
