| |
 |
| |
Helen Fordin ja Philip Garcian mukaan
Yhdysvaltain osakemarkkinoilta löytyy
nyt kiinnostavia ostokohteita. |
23.5.2008
Teksti ja kuva: Matti Remes
Epävarmuus Yhdysvaltain talouden suunnasta jatkuu. Johtajat Helen Ford ja Philip Garcia varainhoitoyhtiö T. Rowe Pricelta kuitenkin ihmettelevät niitä suosituksia, joiden mukaan sijoittajan pitäisi pysyä kaukana amerikkalaisyhtiöiden osakkeista.
”Päinvastoin. Suurimman virheen sijoittaja tekee olemalla poissa Yhdysvalloista”, Ford toteaa.
Yhtiön Lontoon-toimistossa työskentelevän Garcian mukaan erityisesti pitkäjänteisesti toimivalle sijoittajalle löytyy osakemarkkinoilta nyt kiinnostavia ostokohteita.
”Osakekurssit ovat tulleet alas. Joukossa on myös runsaasti hyviä ja potentiaalisia yhtiöitä, jotka nousevat ensimmäisinä talouden elpyessä. Tällaisten yhtiöiden osuutta salkussa kannattaa nyt lisätä.”
Suurissa kasvuyhtiöissä potentiaalia
Garcian mukaan kiinnostavampia sijoituskohteita ovat nyt suuret kasvuyhtiöt.
”Viime vuonna alkanut trendi jatkuu myös tänä vuonna.”
Perusteluja suurten kasvuyhtiöiden myönteisen kehityksen jatkumiselle on useita. Helen Ford muistuttaa, että globaalit suuryhtiöt voivat hyödyntää nykyisen maailmantalouden vaiheen paremmin kuin suppeammalla alueella toimivat pienemmät yhtiöt.
”Monikansalliset yhtiöt kasvavat edelleen Kiinassa ja muissa kehittyvissä talouksissa”, Ford huomauttaa.
Maantieteellisen kattavuuden lisäksi suurten yhtiöiden laaja tuotevalikoima antaa niille paremmat mahdollisuudet mukautua nykyiseen markkinatilanteeseen. Amerikkalaisyhtiöiden kilpailukykyä vientimarkkinoilla on myös parantanut dollarin heikkeneminen suhteessa muihin valuuttoihin.
Myös vahvat taseet kuuluvat monien suurten yhtiöiden vahvuuksiin. Tämä antaa niille joustavuutta esimerkiksi ostaa omia osakkeita, turvata osingonmaksukyky tai tehdä kilpailukykyä parantavia yritysjärjestelyjä.
Jyvät akanoista
Yhdysvaltain osakemarkkina on rakenteeltaan defensiivinen eli kurssit nousevat ja laskevat vähemmän kuin maailman osakemarkkinoilla keskimäärin. Viime kuukausien aikana volatiliteetti on ollut kuitenkin poikkeuksellisen voimakasta.
”Osakkeiden hintojen voimakkaat vaihtelut tarjoavat mahdollisuuksia taitavalle sijoittajalle”, Garcia sanoo. Hän myöntää, että ostojen ajoitus ja oikeiden yhtiöiden valinta ovat kuitenkin suuria haasteita. Nykyisessä tilanteessa korostuvat salkunhoitajan ammattitaito ja kokemus.
”Tämä on haastava aika. Markkinoilla on riskejä mutta myös paljon mahdollisuuksia. On osattava erotella jyvät akanoista, hyvät yhtiöt huonoista.”
T. Rowe Price tekee sijoituspäätöksensä yksittäisten yhtiöiden, ei toimialakohtaisten näkymien perusteella. Sen vuoksi Ford ja Garcia eivät lähde nimeämään markkinoiden seksikkäimpiä toimialoja.
”Hyviä yhtiöitä on useilla toimialoilla”, Ford sanoo.
Ensi vuonna kirkkaammat näkymät
Yhdysvaltain osakemarkkinat ovat toipuneet toisella vuosineljänneksellä osittain tammikuun rajuista kurssipudotuksista. Optimismia ovat tuoneet Yhdysvaltain keskuspankin Fedin toimet, joihin sisältyi dramaattinen 0,75 prosenttiyksikön koronalennus maaliskuussa.
”Kukaan ei tiedä, miten Yhdysvaltain talous kehittyy. Pahimmat uutiset on kuitenkin ehkä jo kuultu.”
Fordin mukaan Yhdysvaltain talouden vastustuskykyä häiriöille kuvaa hyvin se, että rahoitusmarkkinoita vaivaavasta luottokriisistä ja muista epävarmuustekijöistä huolimatta maan bruttokansantulo kasvoi 0,6 prosenttia vuoden ensimmäisellä neljänneksellä.
Fed arvioi, että Yhdysvaltain talousnäkymät ovat lähitulevaisuudessa heikot, mutta koronlaskujen ja muiden toimien pitäisi edistää talouskasvua ja vähentää talouden riskejä. Economist-lehden tekemän arvion mukaan maan talouskasvu nousee ensi vuonna 1,7 prosenttiin.
---
Anna palautetta jutusta:
sijoitustalous@tapiola.fi
